기업의 재무제표 분석

우선적으로 모르는 부분에 대해서 짚어가는 방식으로 나열하고 정리 된 이후에 다시 한번 더 내용을 정리해서 다듬도록 해야 겠다. 

 

1. 영업활동현금흐름 : 장기적인 추세를 확인하고자 한다면 꾸준히 지속성장 하는 것을 봐야 한다.

 

2. 손익계산서의 이상항목 체크 : 분기 or 연간 보고서 내용 중 손익계산서 이상항목이 발생하지는 않았는지 확인하고 주석의 내용을 필히 확인 하도록 하자. 이상항목이라 함은 전기대비 급이상적으로 발생한 항목을 체크 하자.

 

3. 재무상태표와 현금흐름표를 함께 보자

 - 재무상태표는 당기의 최종 금액을 보여 주고, 현금 흐름표는 전기대비 변동액을 보여 줍니다. 

구분	재무상태표/손익계산서	현금흐름표
자금투자(투자활동)	재무상태표 차변	투자활동현금흐름
자금조달(재무활동)	재무상태표 대변	재무활동현금흐름
영업활동(영업수행)	손익계산서	영업활동현금흐름

주1) 재무상태표의 차변에는 자산이, 대변에는 부채와 자본이 표시되며, 손익계산서의 차변에는 비용이, 대변에는 수익이 표시되어, 이 두 표의 차변합계와 대변합계는 반드시 일치함이 복식부기의 원리 ( 출처 : 네이버 지식백과)

 

4. 영업비용을 고정비와 변동비로 구분한다.

- 고정비 : 급여,감가상각비,무형자산상각비 등

- 변동비 : 매출에 비례하여 증가 또는 감소하는 성격, 매출원가,매출연동비,상품판매원가 등

→ 매출이 감소하거나 변동이 없는데 영업비용이 증가한다면 확인이 필요함

 

5. 영업이익과 관련된 자산항목을 체크

- 영업의 질을 살펴볼 수 있는 중요한 지표가 영업활동현금흐름

- 운전자본 = 매출채권 + 재고자산

- 매출 = 현금매출 +외상매출(매출채권)

→ 매출, 매출채권이 동시에 증가하면 문제 없으나 매출은 감소(유지)하나 매출채권이 증가한다면 이상 증상

 

6. 기초재고 + 당기매입 = 매출원가 + 기말재고

- 기초재고 : 기초에 만들어 놓은 재고

- 당기매입 : 당기에 생산한 재고

- 매출원가 : 판매가 된 재고

- 기말재고 : 기말까지 여전히 판매되지 않는 재고

→ 기말재고가 증가하면 매출원가는 그만큼 감소하고 매출원가가 감소하면 영업이익은 증가한다. 

→ 매출은 감소(유지) 하고 기말재고가 증가하서 영업이익이 증가하는 함정을 피해야 한다. 

 

7. 운전자본의 변동을 체크하자

- 매출은 유지(감소) 매출채권이 증가하면 위험

- 매출은 유지(감소) 재고자산이 급증하면 위험

- 매출채권 + 재고자산 = 운전자본

→ 운전자본의 감소는 영업이익의 질을 높임, 매출채권의 증가하거나 또는 재고자산의 증가는 매출원가의 감소로 이어지므로 영업이익이 늘어날 수 있다.

 

8. 영업이익률과 영업이익성장률이 기업가치의 핵심이다.